14 июня, в 19-00, в Софиевском Гранд Холл отеля Премьер Палац компания
<Трейдер-Инвестор> представит мастер-класс “Технологии эффективной торговли
на NYSE” одного из самых известных дейтрейдеров нью-йоркской фондовой биржи
Александра Герчика.

Александр Герчик - украинский эмигрант, нью-йоркский таксист, который стал
управляющим партнером одной из крупнейших брокерских компаний США.
Обладатель лицензии Series 7, позволяющей торговать с плечом 20. С 1999 года
у него не было ни одного убыточного месяца.

Из 10 тысяч американских дейтрейдеров именно его телекомпания CNBC выбрала в
герои фильма “Wall-Street Warriors” (Воины Уолл-Стрит).

Видео с прошедших семинаров Александра Михайловича Герчика можно найти на
сайте www.daytrader.com.ua

Статьи про Александра Михайловича Герчика:
- www.stockportal.ru/main/invest/stocks/article/ko151007
- www.itinvest.ru/about/news/57464/
- http://www.dengi-ua.com/clauses/37290.html

Организатор мероприятия компания <Трейдер-Инвестор> приглашает Вас принять
участие в семинаре и заявить на семинар свою кандидатуру на бесплатной
основе до 7 июня 2008 года. Количество мест ограничено вместимостью
Софиевского Гранд Холла.

Регистрация проходит по телефонам:
8 044 449 4979
8 044 332 1603

Я закрыл сегодня позицию по CNR. Аргументация - ожидания по дальнейшему росту нефти - спекуляция. Люди слишком боятся высокой нефти, все больше забастовок и программ по поддержке приемлемых цен на нефтепродукты. Кроме того, компания с выручкой 7 миллионов и капитализацией 80 миллионов даже при плановой выручке по 2008 году 44 миллиона - все равно переоценена. Ищем более интересную цель для краткосрочного входа. Удивительно, как бумаги этой компании еще в начале 2008 года стоили 90 центов, а это подразумевает капитализацию 240 миллионов долларов. И это все за 7 миллионов продаж?? Я считаю, что еще хорошо вышел, хотя при продолжении спекуляций по нефти в ближайшие недели бумага легко может взлететь на 10-20%. Рекомендация: вход при возобновлении спекуляций по нефти. На долгий срок не входить до подтверждения финансовых результатов по 2008 году.
Денис Попов
den.popov@gmail.com

CNR. За эту неделю нефть не сумела пробиться выше $135, так как инвестирующая публика пока что не готова надувать нефтяной пузырь больше. И это радует инвесторов, но не спекулянтов! :). Я пока держу позицию в CNR. Аргумент за: при продолжении спекуляций нефтью на предстоящей неделе - то есть при возвращении хотя бы к 135 долларам, максимуму прошлой недели, бумага однозначно должна вырасти процентов на 4-6.

FNSR. За неделю бумага не смогла подорожать. Предстоящая 12 июня публикация отчетности за четвертый квартал 2008 года, закончившийся 30 апреля 2008 года наверняка встряхнет рынок по этой бумаге. По девяти месяцам закончившегося для FNSR 2008 года (what a surprisingly surprising calendar end of year!) EBITDA компании снизилась к 2007 году на 32%, а по итогам года снижение может составить 25%. У меня двоякое мнение по этой бумаге: с одной стороны выгоды от слияния с OPTM, с другой стороны ухудшение финпоказателей компании год к году. Мне не совсем понятен рынок, на котором работает компания, а также реальные синергии при слиянии. Моя стратегия по бумаге: если позитивные ожидания будут перевешивать - выйти перед выходном отчета в районе 1.9-2.0. Я не думаю, что негативные ожидания перевесят в преддверии отчета, так как внимание инвесторов сейчас сосредоточено на слиянии компаний.

Денис Попов
den.popov@gmail.com

Пока нет новостей о ходе слияния FNSR и OPTM необходимо выйти из бумаги кто еще не вышел. Я не проводил глубокий анализ бумаги, поэтому обоснованного мнения по эффекту от слияния для рынка, а также эффект для JDSU который считается основным конкурентом - высказать не могу. Бумага сейчас зависит от общего настроения рынка. Уже второй день наблюдается такая картина: цена в начале сессии падает, на минимуме целый день, к вечеру поднимается на утренний уровень. Кому выгодна такая ситуация - непонятно. Возможно, fund менеджеры делают маркировку в предпоследний день месяца :).
Цель: выход по 1.83-1.85 для торгов с ограниченной ликвидностью. При появлении новостей по слиянию вероятно движение к 2.00.
Поддавшись глупости зайти в эту бумагу после скачка на новости о слиянии - сегодня я пожинаю плоды своей непоследовательности.
Денис Попов
den.popov@gmail.com

Oil
Утренняя сессия началась с падения нефти на понимании того, что краткосрочное потребление в Штатах упадет (потребительские настроения упали), однако американцы легко подняли нефть к вчерашнему уровню после выхода отчета MS со своим видением нефти в районе $150 уже в течение нескольких ближайших месяцев. Да - это чистейшая спекуляция, возможно у MS длинная позиция в нефти, однако с мнением MS тяжело спорить в блоге Поэтому вся толпа ринулась покупать нефть и дальше.
Ну и конечно инвесторов пугают войной в Нигерии, от которой может снизиться предложение нефти. Я рекомендую фокусироваться на бумагах с сильными фундаментальными основаниями, которые больше зависят от несвязанных с нефтью событий. Однако американские горки по нефти тоже нельзя пропускать, поэтому внимательно накладываем нефтяные слухи и преувеличенные страхи на перспективы компаний, непосредственно связанных с нефтяным бизнесом. Общее настроение продолжает оставаться настроенным на нефть, поэтому завтра продолжаем искать арбитражные возможности внутри дня.

Денис Попов
den.popov@gmail.com

Торговый план по CNR на 26.06.2008
Риск: до 50% капитала, если существенные новости по нефти - до 100%
Прибыль: 10-20%
Триггер:первые новости о продолжении повышательной игры по нефти
Открытие: чистая спекуляция
Комментарий: бумага пока не имеет фундаментальных причин вырасти на 50%
Закрытие: Как только нефть потеряет импульс

Торговый план по TWX на 26-27.05.2008

Триггер: первые новости по продаже подразделения
Характер открытия: M&A play
Комментарий: Пока что рынок не слишком позитивно отреагировал на новость о продаже подразделения
Закрытие: Как только цена поднимется на 3-6%
Общий комментарий: Компания стоит 56мд, при падающем рынке вряд ли капитализация существенно вырастет
Денис Попов
den.popov@gmail.com

Нефть, нефть, нефть… Общее настроение и атмосфера на финансовых рынках регулируется очень просто: все следят за ценами на нефть. По разным оценкам, нефть с одной стороны переоценена, с другой стороны фьючерсы этого года не показывают ожиданий снижения цены.

Американцы на этих выходных будут предпочитать короткие поездки, а в понедельник в США и Британии выходной. Ожидания по нефти на следующую неделю пока что только на повышение. Что же, продолжаем внутри дня на следующей неделе смотреть на нефтяные компании, желательно со своим дополнительным новостным фоном.

Приятных выходных в преддверии очередной интересной недели!

Денис Попов

den.popov@gmail.com

Having peaked at 0.38 stock price landed at 0.34 at the end of trading day. I congratulate those who participated in intraday rally from 0.29 in the morning. It’s an admired 17% or more depending when you started and when your nerves wanted to relax after this wonderful trading today. Oil-oil-oil - we dont care about the speculation - we are here to fight!

Company with barely financials, though they claim to have already invested more than $180mn. WIth sales of less than $8mn last year, company’s market cap suggests respect: $65mn early in the morning ending at $82mn at the end of day. Though one analyst forecasts $44mn of sales in 2008 and $41mn in 2009 - I am quite sceptical at company’s financial strength. I would probably drill down into financials and business perspective of the company sometime later but today’s take-off due to probably all-time high oil was pure speculation. Still my task is finding good companies at understandable value, though speculative money are not less pleasant all the more they were earned with high risk.

Denis Popov

den.popov@gmail.com

Компания торгуется по 0.49 к выручке 2007, показав существенный рост выручки по четвертому кварталу. До 2005 года компания имела стабильную дивидендную историю, однако с 1997 по 2000 годы стоимость бумаги упала с 25 долларов до менее чем 2.5, далее цена акции выросла до 11 долларов в 2002 году,упала до 6 долларов, и вернулась обратно к 10 долларам только в середине 2007 года, после чего упала до менее 4 долларов к началу 2008 года. Цена уже отыграла около 50% к сегодняшним 6.01.

Компания характеризуется низкой цикличностью, продавая сигареты по всему миру. Мы рекомендуем присмотреться к поведению этой бумаги в ближайшем будущем в надежде увидеть сигнал к росту. Скорее всего ближайшим событием станет публикация регулярной отчетности за первый квартал. Мы не выпускаем рекомендации по данной бумаге, оставляя AOI в поле внимания до публикации квартального отчета.

Денис Попов

den.popov@gmail.com

Компания за последние 2 года котировалась в диапазоне 15-26 долларов, а сегодня при цене 19.7 за акцию вышло сообщение, что CEO исполняет опцион и реализует полученные акции по рыночной цене. Компания торгуется к выручке по мультипликатору 12, имея капитализацию 643мн и чистый кэш 154мн. Не углубляясь в фундаментальный анализ, можно сказать, что компания за время кризиса начала 2008 года потеряла в стоимости не более 25%, в то же время текущая цена находится внутри двухгодичного диапазона.

При сохранении перспективы умеренного мирового кризиса перспективы акции компании смогут порадовать владельцев акции ACOR только при очень существенных фундаментальных причинах. Нам остается непонятным, почему у инвесторов такие высокие текущие ожидания по стоимости бумаги.

При возможности играть в короткую, рекомендуем “продавать” акции ACOR.

Денис Попов

den.popov@gmail.com

Интересная компания, торгующаяся по 4.14 к продажам прошлого года и имеющая сомнительную репутацию инсайдеров, продававших акции компании по 7-12 долларов в прошлом году. На первый взгляд, компания, как и многие бумаги на сегодняшний день, находится в фазе оживления после потерь февраля-апреля, однако не стоит спешить покупать бумаги этой компании.

Компания пока что использует имеющиеся на балансе денежные средства, есть сомнения в наличии заявляемых клиентов компании, и, несмотря на то, что выручка в первом квартале выросла более чем на 50% год к году, мы рекомендуем дождаться указаний на ожидаемую прибыль по второму кварталу и в целом по году, прежде чем входить, даже на краткий срок - в эту бумагу.

Рекомендация “Избегать”

Денис Попов

den.popov@gmail.com

C рекомендацией “продавать” FNSR наверное мы немного поспешили, акции компании продолжили рост на сообщении о слиянии. Кроме того, выигрыш в доле для OPTM объясняется тем, что FNSR имеет чистый долг в размере 37мн долл, в то время как OPTM имеет на 52мн долл денежных средств, что и частично объясняет премию для акционеров OPTM.

Похоже, рынок намерен оптимистично воспринять решение о слиянии компаний. Однако, на наш взгляд, пока что рано повышать целевую цену по акциям FNSR, так как акционеры компании будут находиться в менее выигрышной ситуации при слиянии. По все видимости, цену акции разогревают брокеры, пользуясь предпродажной ситуацией. Несмотря на то, что мы вышли из бумаги по менее привлекательной цене, чем предлагается сегодня, мы не рекомендуем покупать акцию в эти дни. Если вы держите FNSR - ищите момент для продажи на пике.

Фундаментально, возможно объединенная компания и будет иметь более устойчивую рыночную позицию чем FNSR и OPTM по отдельности, однако мы считаем, что в перспективе 1-3 месяца рынок акций еще достаточно слаб, чтобы по справедливой цене учитывать стоимость FNSR. Если же цена FNSR возрастет в ближайшие 2 недели более, чем на 20% - может последовать коррекция, когда рынок поймет, что капитализация компании слишком опережает текущее состояние рынка.

Денис Попов

den.popov@gmail.com

Объединенная компания на сегодняшний день стоит $687.1мн (EV), много это или мало при продажах объединенной компании в $544мн по году, закончившемуся в январе - пока непонятно (EV/S=1.26). Скорее всего, компания будет иметь рыночные преимущества. Пресс-релиз Finistar говорит о том, что только внутренние синергии могут достигнуть $10-15мн, что при отрицательной прибыли обеих компаний - очень неплохо.

FNSR собирается выпустить 160мн новых акций, к существующим 309млн. Акционеры OPTM получат 6.262 нововыпущенных акций FNSR, таким образом в новой компании акционеры FNSR будут иметь долю 65.9%. Доля же FNSR в продажах объединенной компании по итогам 2007 года составляла 77%, а по итогам 1го квартала 2008 года - 73%. Таким образом, акционеры OPTM приобретают в объединенной компании бОльшую долю, чем доля OPTM в объединенных продажах, что неблагоприятно для сегодняшних акционеров FNSR.

Мы рекомендуем “Продавать” акции FNSR в преддверии грядущего слияния.

Денис Попов
den.popov@gmail.com

Имея активов на $136мд, из которых $36 профинансировано за счет долгосрочного долга, стоимость компании $93.5мд при капитализации $59мд.

Стоимость акции снизилась к середине марта до $13.7, однако к сегодняшнему закрытию акция выросла от минимума на 20.4%.

Мы считаем, что при сегодняшней цене $16.5 за штуку, акци TWX является отличной покупкой. Обсуждаемая возможность продажи интернет-отделения AOL будет только на руку сегодняшним акционерам, которые смогут воспользоваться растущими ценами на акции интернет-компаний.

Во времена бума дот-комов цена акции доходила до $91.75 за штуку. Когда компания сможет вернуться к прежним ценам пока непонятно, однако сегодняшняя капитализация компании представляется нам достаточно дешевой для входа на период 2-3 года. Что будет происходить с ценой акции в краткосрочном периоде 1-6 мес - пока неясно.

Наша рекомендация: “ПОКУПАТЬ”

den.popov@gmail.com

Денис Попов

С начала 2002 года ниже 5 долларов до 2.3 долларов за акцию компания дешевела только в 2002 году после взрыва пузыря технологических компаний. Вернувшись к 17 долларам в течение 2003 года, акция постепенно дешевела, периодически возвращаясь ежегодно к концу года к 15 долларам. В 2007 году в конце мая компания решила выплатить дивиденды, после чего акция неуклонно дешевела и менее чем за год к середине марта 2008 года потеряла 61.9% стоимости до 5.26 долларов. С этого периода начался рост цены акции.

Инвесторы, купившие бумагу в середине марта, к сегодняшнему дню смогли заработать 41.6% за 2 месяца. Сегодня капитализация компании при количестве акций 2.26млрд.штук и цене $7.45 за акцию составляет $16.8млрд. В последние дни наблюдается позитивный новостной по бумаге, благодаря чему акция подрастает ежедневно.

Компания терпит убытки ежеквартально. По опыту украинского офиса - компания управляется не очень эффективно. Возможно, лучшие времена компании позади. При капитализации в 16млрд. активы компании 32млрд, однако год назад активы составляли 40.6млрд.

При количестве персонала в 76тыс. человек выручка на 1 сотрудника по результатам 2007 года составила 232.8тыс.долларов в год. Несмотря на то, что в 2007 году выручка выросла за год на 44.9% до 17.8млрд трудозатраты составляют значительную долю в затратах компании (по грубому расчету не менее 25%).

Forward P/E 19.83 - говорит о том, что по итогам 2008 года компания собирается выйти на прибыль из убытков, которые преследуют компанию в последние годы.

В краткосрочной перспективе (1-3 месяца) мы считаем, что стоимость акции будет расти, так как сегодняшняя капитализация при P/S2007=0.95 и отсутствие чистого долга говорят о том, что компания недооценена.

den.popov@gmail.com

Цель обзора: из всей предоставляемой информации по акциям выделить основное, на что обращать внимание при анализе.

Из сервиса finance.google.com выделим две основных функции:

1. обзорная информация по акциям
2. stock screener

На что обратить внимание

Обзор акции

• обзор ключевых параметров бумаги: капитализация, объем за сегодня, объем средний, p/e trailing, p/e forward - все данные естественно важны для начального понимания. По количеству акций могут быть не точности, поэтому капитализация может быть искажена.
• удобный интерфейс графика цены: решение по скроллингу масштаба - фишка! Здесь же есть линк на обсуждения бумаги в форумах - тоже очень удобно.
• новости в привязке к ценовому графику - фишка! Это очень удобно для того, чтобы проследить влияние новости на цену бумаги.
• Related companies. Сразу можно посмотреть на компании аналоги
• Financials + Key ratios. Удобно, что все на одной странице, но нет возможности увидеть данные в долларах
• More resources. Сразу даны линки на дополнительные ресурсы, что тоже очень очень удобно.
• Discussions. Непонятно по какому принципу выборка обсуждений в форумах. Здесь все форумы или только гугловский? Было бы удобно если бы сразу включался серч по всем упоминаниям компании в разных форумах.
• Blog posts. Непонятно по какому принципу отбираются блоги, несмотря на то, что они свежие (появившиеся в течение суток). Нет возможности перейти на другие источники блогов, что было бы очень очень полезно. Отобранные гуглом блоги для STO оказались полезны. Для BP возможность перейти на другие блоги есть.
• Events. Супер! События компании можно добавить в гугловский календарь, что кажется удобным. Отфильтрованы ближайшие будущие и недавние события, что тоже удобно.
• Summary. Краткое описание из Рейтера + ссылки на сайт и прямые ссылки на ключевые разделы: IR, News, Executives. Здесь же адрес и прямой телефон!
• Officers and directors. Данные Рейтера по топ-менеджменту. Дата вступления в должность, возраст, ссылка на подробную информацию на Рейтере. В принципе полезно.

Теперь по stock screener (ссылка рядом с окошком поиска)

• можно добавлять критерии, сразу видны граничные значения и показано графически распределение!!! компаний внутри всего массива (можно видеть где нормальное распределение, где смещение)
• юзабилити изменения критериев на 5+! Организация результатов поиска позволяет сделать мгновенную сортировку по выбранным критериям
• фильтр по секторам: полезно!

Какими критериями стоит пользоваться:

• 52w change - увидеть какие компании обесценились за последний год. Если ожидается, что сектор восстанавливается, или компания оживает - можно использовать для отбора наиболее перспективных бумаг
• 1y fwd p/e - насколько дорого торгуется прогнозируемая прибыль текущего года. Если дешевле, чем прошлого - стоит присмотреться к компании поподробнее. Возможно компания недооценена.
• p/e - почем торгуется чистая прибыль компании по итогам скользящего года (берется год, закончившийся последним отчетным кварталом)
• p/s - то же самое по отношению к чистой выручке. Не совсем удобный индикатор, поскольку не учитывает структуру финансирования компании.
• Market cap - капитализация. Не всегда считается достоверно (в разных информационных системах могут быть различия), поскольку точное количество акций необходимо уточнять при более плотном анализе.
• Ebitda margin - ключевая характеристика компании и отрасли. Важна для понимания рентабельности сектора и компании, а следовательно и цены, которую инвесторы готовы платить за бизнес.

Общее мнение по функциональности finance.google.com: очень удобно для проведения быстрого либо первоначального анализа компании.

den.popov@gmail.com